Pankrot ennustus ainult üks parameeter
Rostock statistikud soovitab pangad: Unusta mind ei Merton!
Hea uudis pangad: lahingus kapitali adekvaatsuse on korduvalt osutanud suure keerukusega pankrottide ning taunib üha mathematization. Aga võib-olla kõik ei ole nii halb. "Parameeter ainult piisavalt ennustada rahuldav võlgnike maksejõuetuse tõenäosus," ütleb professor dr Rafael Weißbach uuringus Instituudi majandusteaduskonna Ülikooli Rostock.
Riikide ja pankade ülevõlgnevuse teema on arenenud pikalt valusaks probleemiks. Ja ka ametlik statistika ei tõota head. Kui 1000ndatel läks pankrotti vaid üks 1960 Saksa ettevõttest, siis praegu kehtib see ühe kohta 100st. Maksejõuetuse määr on kümnekordistunud. Seda olulisem on, et pangad ehk meie ühiskonna “riskipuhvrid” suudaksid oma võlgnike maksejõuetust ette näha. Ligikaudu 8000 ettevõtte ajaloolise arengu analüüs viis Rostocki statistiku Rafael Weißbachi majandusinstituudist järeldusele, et pankadel tasub uurida ka väidetavalt lihtsaid majandusteooriaid, kui nad saavad oma tohututes andmebaasides olevaid numbreid taseme mõõtmiseks kasutada. nende majanduslik soov kapitali sulgeda. Majanduslik kapital on omakapitali väärtus, mis peaks kaitsma panka tema enda maksejõuetuse eest, mis on tingitud võlgnike maksejõuetusest ehk kurikuulsast doominoefektist.
Loomulikult on pankadel oma võlgnike kohta sisemised kvalitatiivsed eksperthinnangud. Aga kuidas muuta see laenatud raha kaotamise kvantitatiivseks, s.o arvuliseks väärtuseks? Arvamused selle kohta lähevad lahku, paljud teadlased eelistavad kõrgmõõtmelisi mudeleid. Oluline vaheetapp teel matemaatiliselt lihtsa protseduurini oli tõdemus, et (kvantitatiivse) mõõdiku saab sõnastada ka pangaanalüütikute kvalitatiivsetest hinnangutest. "Nii nagu kahe liikuva auto vaheline kaugus on kergesti mõõdetav ja annab aimu, millal on kokkupõrget oodata, saab mõõta ka kaugust laenuvõtja ja tema maksehäire vahel," on Weißbach veendunud.
Nagu kirjutab prof Weißbach essees, mis avaldati äsja lugupeetud ajakirjas Journal of the Korean Statistical Society, eeldab majandusliku tasakaalu teooria märkimisväärset lihtsustamist. 1974. aasta võlgniku krediidiriski tasakaalumudel viitab sellele, et maksejõuetuse ennustamiseks piisab madalamõõtmelisest kirjeldusest. Selle autor Robert C. Merton pälvis 1997. aastal Nobeli majandusauhinna. Professor Weißbachil on nüüdseks õnnestunud näidata, et maksejõuetuse pikaajaliseks prognoosimiseks piisab suuresti ka ühest parameetrist, nimelt lühiajalisest tõenäosusest muuta nn reitinguklass ühe taseme võrra üles või alla. "Asjaolu, et selliseid väikesemõõtmelisi mudeleid saab lihtsalt ja usaldusväärselt kalibreerida, on teretulnud kõrvalmõju. See sisendab lootust, sest viimasel ajal polnud isegi miljoni parameetriga mudelid enam haruldased,” ütleb Weißbach. Tema järeldus: "Ära unusta Mertonit!"
kirjanduses:
http://dx.doi.org/10.1016/j.jkss.2011.05.001
Allikas: Rostock [ Ülikool ]
