Carlsberg nori Holsten alaus daryklos

„Carlsberg Breweries“ tampa pirmaujančia alaus daryklų įmone Šiaurės Vokietijoje

Apžvalga

• „Carlsberg Breweries“ ketina perimti „Holsten-Brauerei AG“, kurios bendra įmonės vertė sieks 1,065 mlrd.
• „Holsten“ mineralinio vandens veiklos perpardavimas, taip pat „König“ alaus daryklos Duisburge ir „Licher“ privačios alaus daryklos Lich mieste pardavimas „Bitburger“ grupei garantuojamas privalomomis sutartimis. 
• Taigi likusi bendra iš Carlsberg Breweries įsigyjamo turto vertė yra 437 mln. eurų. 
• Perėmus „Carlsberg Breweries“ tapo pirmaujančia alaus darykla Šiaurės Vokietijoje. Būsimas „Carlsberg Breweries“ visos Vokietijos veiklos centras ir būstinė įsikurs Hamburge. 
• „Carlsberg Breweries“ tikisi, kad įsigijimo pelnas per pirmuosius pilnus finansinius metus po perėmimo (2005 m.) bus neutralus, įskaitant numatomą sinergiją, ir bus pasiekta investicijų grąža (ROIC), atitinkanti vidinius Carlsberg Breweries reikalavimus. Vėliausiai 2006 m.

Carlsberg Breweries, pirmaujanti alaus daryklų įmonė Šiaurės Vokietijoje 

„Carlsberg Breweries“, sudarydama sąlygines sutartis, sutiko įsigyti 51% „Holsten“ alaus daryklos akcinio kapitalo iš Eisenbeisų šeimos ir kitų akcininkų už 38 eurus už akciją. Už tą pačią kainą „Carlsberg Breweries“ pateiks savanorišką viešą pasiūlymą „Holsten“ akcininkams įsigyti visas neapmokėtas akcijas.

Tuo pačiu metu buvo pasirašyta sutartis, leidžianti Holsten parduoti „König“ alaus daryklą Duisburge ir „Licher“ privačią alaus daryklą Liche „Bitburger Group“ už bendrą 469 mln. Be to, „Carlsberg Breweries“ buvo suteikta galimybė „Holsten“ parduoti savo 65 % mineralinio vandens veiklos dalį už numanomą 159 mln. EUR įmonės vertę. Apskritai „Holsten“ galės parduoti turtą, kurio bendra įmonės vertė sieks 628 mln. 

Po pardavimo „Carlsberg Breweries“ bus pirmaujanti alaus daryklų įmonė Šiaurės Vokietijoje ir penkta pagal dydį alaus daryklų grupė Vokietijoje. Po sandorio „Carlsberg Breweries“ priklausys „Holsten“ alaus darykla Hamburge ir dar keturios „Holsten“ alaus daryklos, kurių bendras gamybos pajėgumas sieks 7,9 mln. hl, tarptautiniu mastu žinomą alaus prekės ženklą „Holsten“ ir regioninius alaus prekės ženklus, tokius kaip Lübzer, Feldschlösschen, Astra, Landskron ir specialus prekės ženklas Duckstein.

Strateginis įsigijimo fonas

Vokietija yra didžiausia alaus rinka Europoje. Perėmus Holsten alaus daryklą, „Carlsberg Breweries“ taps pirmaujančia alaus daryklos įmone ir rinkos lydere Šiaurės Vokietijoje, kurios rinkos dalis Šlėzvige-Holšteine/Hamburge sieks 35 proc., Meklenburge-Vakarų Pomeranijoje – 25 proc., Žemutinėje Saksonijoje – 12 proc. /Brėmenas ir 12% Saksonijoje . Šios rinkos pozicijos sudaro pagrindą natūraliai „Carlsberg Breweries“ pirmaujančiai pozicijai Šiaurės Europoje plėstis.

Svarbus strateginis Carlsberg Breweries tikslas yra stiprinti ir plėtoti savo prekės ženklus, ypač Carlsberg prekės ženklą. Efektyvus Holsten pardavimo tinklas su stipria pardavimo organizacija Vokietijoje yra platforma, per kurią galima toliau plėsti Carlsberg ir Tuborg prekių ženklų pardavimą. Be to, „Holsten“ tarptautinis buvimas dar labiau padidins „Carlsberg Breweries“ eksporto ir licencijavimo verslą. „Holsten“ prekės ženklo integravimas į „Carlsberg-Tetley“ prekybos tinklą taip pat sustiprins verslą Didžiojoje Britanijoje.

Holsten turi modernias, itin efektyvias gamybos patalpas, kurios visos atitinka aukštus tarptautinius kokybės reikalavimus. „Carlsberg Breweries“ dabartinė Vokietijoje gaminama 0,5 mln. hl „Tuborg“, „Hannen“ ir „Gatz“ prekių ženklų bus perkelta į „Holsten Breweries“.

Sandoris – pasiūlymo sąlygos 

„Carlsberg Breweries“ sudarė sąlygines sutartis, kad iš Eisenbeisų šeimos ir kitų akcininkų savanorišku viešu perėmimo pasiūlymu įsigytų 51% „Holsten Brewery“ akcinio kapitalo už 38 eurus už akciją. Po šiandienos pranešimo „Carlsberg Breweries“ per teisės aktais nustatytą keturių savaičių laikotarpį pateiks savanorišką viešą perėmimo pasiūlymą „Holsten“ akcininkams už 38 EUR už akciją.

Savanoriškam viešam perėmimo pasiūlymui Holsten akcininkams taikomas minimalus 75 proc. Be to, įsigijimas priklauso nuo teisės aktų patvirtinimo, kad Carlsberg Breweries įsigytų Holsten ir vėliau perparduotų tam tikrą alaus daryklų veiklą Bitburger grupei. „Carlsberg Breweries“ daro prielaidą, kad visos sąlygos bus visiškai įvykdytos iki viešojo perėmimo pasiūlymo priėmimo laikotarpio pabaigos. Perpardavimui turi pritarti ir Holsten alaus daryklos visuotinis susirinkimas, ir stebėtojų taryba.

Jei pasiūlymui pritars visi smulkieji akcininkai, 100 % išleistų 13,75 mln. Holsten Brewery akcijų nuosavybės vertė atitinka 523 mln. EUR sumą. Po aprašytų perpardavimų „Carlsberg Breweries“ likusi Holsten alaus daryklos verslo pirkimo kaina, įskaitant prisiimtą grynąją skolą ir pensijų įsipareigojimus, siekia 437 mln.

Taikant tarptautinius apskaitos principus (TAS), „Carlsberg Breweries“ likusiam Holsten verslui apskaičiuojami šie pro forma finansiniai skaičiai: 

(1) prieš sinergiją

Remdamasi bendra 437 mln. eurų įmonės verte, „Carlsberg Breweries“ sumoka 9,1 karto EV/EBITDA arba 70,5 euro už hektolitrą alaus 2003 m. (apskaičiuota) ir 7,7 x EV/EBITDA arba ,60,7 euro hektolitras alaus 2004 metams (numatomas) jai likusiai veiklai. 

Sinergijos efektai

Apskaičiuota, kad pardavimų ir sąnaudų sinergija 2004 m. sieks 7 mln. EUR, 2005 m. – 14 mln. EUR, 17 m. – 2006 mln. EUR. 30 % sinergijos gaunama iš padidėjusių prekių ženklų pardavimų, o 70 % – dėl pirkimų, IT ir kitų išlaidų taupymo. Gerai išvystyta Holsten pardavimų organizavimo ir platinimo platforma prisidės prie Carlsberg ir Tuborg prekinių ženklų pardavimų augimo. Tikimasi, kad bendradarbiaujant su Carlsberg-Tetley Holsten prekės ženklo pardavimai padidės JK rinkoje ir visame pasaulyje, naudojant esamą Carlsberg Breweries platformą. 

Ateities valdymas

Spėjama, kad būsimos „Holsten Brewery“ stebėtojų tarybos pirmininku bus išrinktas „Carlsberg Breweries“ prezidentas ir generalinis direktorius Nilsas S. Andersenas, o dabartinis „Hannen Brewery“ valdybos pirmininkas Wolfgangas Burgardas pradės eiti pareigas. Holsten alaus daryklos direktorių tarybos pirmininkas perims jos būstinę Hamburge.

Dabartiniam Holsten alaus daryklos generaliniam direktoriui Andreasui Rostui buvo pateiktas pasiūlymas prisijungti prie „Carlsberg Breweries Group“ vadovų komandos Kopenhagoje. Be to, tikimasi, kad jis bus išrinktas į būsimą „Holsten Brewery“ stebėtojų tarybą. 

Ateities įtaka pajamoms 

Po 20 milijonų eurų finansavimo išlaidų perėmimui tikimasi, kad įsigijimas (prieš prestižą) nežymiai sumažins einamųjų finansinių metų grynąjį rezultatą ir bus neutralus 2005 m. Remiantis dabartiniais skaičiavimais, ne vėliau kaip iki 2006 m. sandoris atitiks Carlsberg Breweries investuoto kapitalo grąžos (ROIC) reikalavimus.

Viešo perėmimo pasiūlymo tvarkaraštis

Po šiandienos pranešimo „Carlsberg Breweries“ pasiūlymo dokumentą pateiks Federalinei finansų priežiūros institucijai („BaFin“) per artimiausias keturias savaites. Gavusi „BaFin“ pritarimą, „Carlsberg Breweries“ pateiks viešą perėmimo pasiūlymą „Holsten“ akcininkams įsigyti jų „Holsten“ akcijų už 38 eurus už akciją. „Carlsberg Breweries“ tikisi Europos Komisijos antimonopolinio patvirtinimo iki vasario pabaigos, o perėmimo pasiūlymą – iki 2004 m. kovo vidurio. Siekiant patvirtinti tam tikro turto perpardavimą „Bitburger“ grupei, planuojama sušaukti neeilinį Holsten generalinį direktorių. susitikimas iki 2004 m. balandžio vidurio.

Šaltinis: Kopenhaga / Hamburgas [carlsberg]