Carlsberg želi pivovarno Holsten

Carlsberg Breweries postane vodilno pivovarsko podjetje v severni Nemčiji

Pregled

• Carlsberg Breweries namerava prevzeti Holsten-Brauerei AG za vrednost podjetja 1,065 milijarde evrov.
• Preprodaja Holstenovih dejavnosti mineralne vode ter prodaja pivovarne König v Duisburgu in zasebne pivovarne Licher v Lichu skupini Bitburger so zavarovane z zavezujočimi pogodbami. 
• Preostala skupna vrednost premoženja, ki bo pridobljeno od Carlsberg Breweries, je torej 437 milijonov EUR. 
• S prevzemom je Carlsberg Breweries postala vodilna pivovarna v severni Nemčiji. Prihodnji center in sedež za vse nemške dejavnosti Carlsberg Breweries bo v Hamburgu. 
• Carlsberg Breweries pričakuje, da prevzem ne bo vplival na dobiček v prvem polnem poslovnem letu po prevzemu (2005), vključno s pričakovanimi sinergijami, in da bo dosežena donosnost naložbe (ROIC), ki bo izpolnjevala interne zahteve Carlsberg Breweries. najkasneje do leta 2006.

Carlsberg Breweries, vodilno pivovarsko podjetje v severni Nemčiji 

S sklenitvijo pogojnih pogodb se je Carlsberg Breweries strinjal, da bo od družine Eisenbeiss in drugih delničarjev pridobil 51 % osnovnega kapitala pivovarne Holsten za 38 evrov na delnico. Po isti ceni bo Carlsberg Breweries ponudil delničarjem Holstena prostovoljno javno ponudbo za prevzem vseh delnic v prodaji.

Istočasno je bila podpisana pogodba, ki Holstenu omogoča preprodajo pivovarne König v Duisburgu in zasebne pivovarne Licher v Lichu skupini Bitburger v skupni vrednosti podjetja 469 milijonov evrov. Poleg tega je bila pivovarni Carlsberg Breweries podeljena možnost, ki Holstenu omogoča prodajo 65-odstotnega deleža v dejavnostih mineralne vode za skupno implicitno vrednost podjetja 159 milijonov evrov. Na splošno bo Holsten lahko razpolagal s sredstvi s skupno vrednostjo podjetja 628 milijonov evrov. 

Po preprodaji bo Carlsberg Breweries vodilno pivovarsko podjetje v Severni Nemčiji in peta največja pivovarska skupina v Nemčiji. Po zaključku transakcije bo Carlsberg Breweries lastnica pivovarne Holsten v Hamburgu in štirih drugih pivovarn Holsten s skupno proizvodno zmogljivostjo 7,9 milijona hl, mednarodno priznane znamke piva Holsten in regionalnih znamk piva, kot so Lübzer, Feldschlösschen, Astra, Landskron in posebna znamka Duckstein.

Strateško ozadje prevzema

Nemčija je največji trg piva v Evropi. S prevzemom pivovarne Holsten postaja Carlsberg Breweries vodilno pivovarsko podjetje in vodilni na trgu v severni Nemčiji, s 35-odstotnim tržnim deležem v Schleswig-Holstein/Hamburg, 25-odstotnim v Mecklenburg-Predpomorjanskem, 12-odstotnim v Spodnji Saški/ Bremen in 12 % na Saškem. Ti tržni položaji tvorijo osnovo za naravno širitev vodilnega položaja Carlsberg Breweries v severni Evropi.

Ključni strateški cilj pivovarn Carlsberg Breweries je krepitev in razvoj njihovih blagovnih znamk, predvsem blagovne znamke Carlsberg. Učinkovita prodajna mreža z močno prodajno organizacijo Holsten v Nemčiji ponuja platformo, prek katere je mogoče prodajo blagovnih znamk Carlsberg in Tuborg še razširiti. Poleg tega bo Holstenova obstoječa mednarodna prisotnost še povečala izvoz in licenčne posle Carlsberg Breweries. Integracija znamke Holsten v prodajno mrežo Carlsberg-Tetley bo okrepila tudi poslovanje v Veliki Britaniji.

Holsten ima sodobne, visoko učinkovite proizvodne zmogljivosti, ki izpolnjujejo visoke mednarodne zahteve glede kakovosti. Trenutna nemška proizvodnja pivovarn Carlsberg Breweries v višini 0,5 milijona hl blagovnih znamk Tuborg, Hannen in Gatz bo preseljena v pivovarno Holsten Breweries.

Transakcija – Pogoji ponudbe 

Carlsberg Breweries je sklenila pogojne pogodbe za pridobitev 51 % delniškega kapitala pivovarne Holsten Brewery po ceni 38 evrov na delnico od družine Eisenbeiss in drugih delničarjev na prostovoljni javni ponudbi. Po današnji objavi bo družba Carlsberg Breweries dala prostovoljno javno prevzemno ponudbo delničarjem Holstena po ceni 38 evrov na delnico v zakonsko zahtevanem roku štirih tednov.

Za prostovoljno javno prevzemno ponudbo delničarjem Holsten velja minimalna stopnja sprejetja 75 %. Poleg tega je prevzem predmet regulatornih odobritev tako za prevzem družbe Holsten s strani Carlsberg Breweries kot za kasnejšo nadaljnjo prodajo nekaterih pivovarskih dejavnosti skupini Bitburger. Pivovarna Carlsberg predvideva, da bodo vsi pogoji v celoti izpolnjeni pred iztekom obdobja sprejema javne prevzemne ponudbe. Preprodajo morata odobriti tako skupščina kot nadzorni svet pivovarne Holsten.

Če bodo ponudbo sprejeli vsi manjšinski delničarji, bo lastniški kapital za 100 % od 13,75 milijona izdanih delnic Holsten Brewery znašal 523 milijonov evrov. Kupnina za pivovarno Holsten, ki ostane pri Carlsberg Breweries po zgoraj opisani nadaljnji prodaji, vključno s prevzetim neto dolgom in pokojninskimi obveznostmi, znaša 437 milijonov evrov.

Z uporabo mednarodnih standardov računovodskega poročanja (IAS) so izračunane naslednje pro forma finančne številke za posel Holsten, ki ostaja v družbi Carlsberg Breweries: 

(1) pred sinergijami

Na podlagi skupne vrednosti podjetja v višini 437 milijonov EUR pivovarne Carlsberg plačajo večkratnik vrednotenja (pred sinergijami) 9,1x EV/EBITDA ali 70,5 EUR na hektoliter piva za leto 2003 (ocenjeno) in 7,7x EV/EBITDA ali 60,7 EUR na hektoliter piva za leto 2004 (ocenjeno) za svoje preostale dejavnosti. 

sinergijski učinki

Sinergije prihodkov in stroškov so ocenjene na 2004 milijonov EUR za leto 7, 2005 milijonov EUR za leto 14 in 17 milijonov EUR za leto 2006. 30 % sinergij izvira iz povečane prodaje blagovnih znamk in 70 % iz prihrankov pri nabavi, IT in drugih stroških. Dobro razvita prodajna organizacija in distribucijska platforma Holstena bosta prispevali k večji prodaji blagovnih znamk Carlsberg in Tuborg. Pričakuje se, da bo partnerstvo s Carlsberg-Tetley povečalo prodajo blagovne znamke Holsten na britanskem trgu in po vsem svetu z uporabo obstoječe platforme Carlsberg Breweries. 

prihodnje upravljanje

Razume se, da bo Nils S. Andersen, predsednik in izvršni direktor pivovarne Carlsberg, izvoljen za predsednika prihodnjega upravnega odbora pivovarne Holsten, trenutni izvršni direktor pivovarne Hannen Wolfgang Burgard pa bo delil položaj izvršnega direktorja sedeža pivovarne Holsten v Hamburgu.

Trenutni izvršni direktor pivovarne Holsten Andreas Rost je dobil priložnost, da se pridruži vodstveni ekipi skupine Carlsberg Breweries Group v Kopenhagnu. Poleg tega naj bi bil izvoljen v prihodnji upravni odbor pivovarne Holsten. 

Prihodnji vpliv na dobiček 

Po stroških financiranja prevzema v višini 20 milijonov EUR se pričakuje, da bo imel prevzem (pred dobrim imenom) majhen vpliv na čisti dobiček za tekoče poslovno leto in ne bo imel vpliva na prihodek v letu 2005. Na podlagi trenutnih ocen bo transakcija izpolnila zahteve Carlsberg Breweries glede donosnosti naložbe (ROIC) najkasneje do leta 2006.

Razpored javnega razpisa

Po današnji objavi bodo pivovarne Carlsberg v naslednjih štirih tednih vložile ponudbeni dokument zveznemu organu za finančni nadzor (»BaFin«). Po odobritvi s strani BaFin bo Carlsberg Breweries dala javno prevzemno ponudbo delničarjem Holstena za nakup njihovih delnic Holsten po ceni 38 evrov na delnico. Carlsberg Breweries pričakuje protimonopolno soglasje Evropske komisije do konca februarja in zaključek prevzemne ponudbe do sredine marca 2004. Za odobritev nadaljnje prodaje določenega premoženja skupini Bitburger je predviden sklic izredne generalne skupščine. srečanje v Holstnu do sredine aprila 2004.

Vir: Kopenhagen / Hamburg [carlsberg]